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吕文生
记者手记：作为最早的视频网站之一，激动网至今尚无大成。吕文生说，归根结底是因为身在互联网行业，却没有参透它的那套玩法。换言之，刻舟求剑。
在激动网离职高管看来，公司股东复星集团得承担至少部分责任。复星投资传统行业的PE身份，它对盈利的追求和对烧钱的厌恶，阻碍了激动网互联网基因的成长。
吕文生倾全力让激动网存活至今，但他也是激动网的枷锁之一。少有投资公司变身创业公司，也少有创始人至少3年内还分散精力于其投资业务的案例，吕是一个。
刻舟求剑的过程“伤害”了激动网和吕文生本人。3个小时里，他28次提到“苦”，11次提到“长跑”。
不过，这位面色红润的中年人自称乐观，他说，那是过去式了，不死就还有机会。
口述|吕文生
整理|本刊记者和阳
只恨融资晚
3、400家视频网站都死了，激动网没死。我们每次都踩准(节奏)，但是每次都没崛起。
做VOD的激动宽频2005年成立，比土豆晚一个月。2006年它转型为激动网，也比优酷早上线。
我们一开始就看到，影视会是视频网站用户的核心需求，所以我们认为视频网站的商业模式就是广告，就是媒体。我们提出媒体门户的概念时，优酷、土豆在做UGC，PPS、PPTV和迅雷做客户端。人家觉得我们很不酷。两三年以后，大家全变成门户网站，迅雷也用迅雷看看了。
另一个看准了的，我认为这是一个长跑，绝不是短跑。我估计百分之八九十的网站死在2008年，就是没有钱难以为继。当时很多VC说，(激动网)这个做法不行，要花大价钱砸，把流量砸起来，我说这么烧钱受不了的。市场排名并不重要，自己活得健康才重要。你吃鲍鱼，我们喝粥也行。我们慢慢等待行业成熟。复星(激动网主要股东之一)的价值观跟我们很接近，他们从来认为烧钱不是本事，谁不会烧钱？我们更接近做企业的本质，盈利对我们来说是必须的。
但我并不成功。前年我回北师大，非要让我给学生讲创业，我就跟他们讲，我自己是走在奔向成功的路上，这样会比较准确一点。
我们走了一条跟其他视频网站完全不一样的道路。做视频的主流模式应该是找VC融资，快速融资、快速发展。我们不是，董事会觉得我们还有点钱，我们先自己投吧。激动网2006年上线，2010年12月31日才拿到第一笔融资的款，这是很晚、很晚的。跟优酷他们的路径比起来，我从不认为激动网的发展模式值得骄傲，。
不是不想融，我们一直见投资机构，收Term Sheet。说实话，当时我们的面子比别人大，我们有过成功经历，媒体投资做的也不错，按说拿钱应该比别人容易。我觉得我们可能是没做好融资的心理准备。
比如VC给你一摞厚厚的条款，我们董事会就不爽：怎么可能？好处你占尽，坏处都是我的。我们要求删掉2/3的条款。VC说这是标准条款，删掉2/3怎么玩？当时我们董事会就不干，什么标准条款？责权利对等才是标准条款。
估值也有问题，我们想弄清自己值多少钱，等激动网成形后再去融资。我们还挑投资人，得看有没有资源，符不符合我们的战略发展。这个东西在外面是会传播的。有投资人告诉我一句话，别人都劝我不要投你们，说你们很难弄。
为什么我们这么纠结？我们觉得签字就要作数。我记得很清楚，当时有一个很大的投资机构说，你们什么时候拿到牌照？我跟他说，我不能承诺。我回忆心路历程，拿到牌照前，我们觉得无法面对投资人。拿到牌照后我们才决定正式进入这个行业。当时真是这个想法。
你太过认真考虑，有些时候你就会失去机会。激动网成立6年多，总共投入人民币两三个亿，比同行我们烧的钱很少。做事都小手小脚，尽管你鸿图是大的，但落到实处时你会用钱来衡量你做的事。高管也很清楚，就觉得我们缺钱花，不能像其他企业那么做。2010年6月不是世界杯吗，我们也试图用烧钱模式。做3D、搞球评，还没去买节目呢，就烧了几百万。5月份我们就知道这个模式不行，就往回收。
我多羡慕古永锵、王微啊。我觉得京东也一定会成功。他(刘强东)都不想融资的事，我估计有一堆投资人在帮他融资。你知道我的投资项目什么时候开始卖的吗？2006年。那些报纸、杂志项目不断卖、卖、卖，拿钱来投激动网。这投入太大了。
你让我回到2006、2007年，我不会这样，凭什么要卖(投资项目)？那是赚钱的。再给我一次机会，我拿大笔的钱，然后按照烧钱的模式去做激动。
很多时候(创业者)绑架投资人未必是件坏事，他们太爽了。
基因须再造
10年前，激动是个投资公司。我们投了《21世纪经济报道》、《现代快报》系、《环球企业家》杂志社等。那时纸媒挺赚钱的，2004年左右传统媒体达到峰值，我们思考不能再玩儿了。2004年7月份投资《武汉晨报》后，我们再没投过平面媒体。
我们想把投资公司转成一个真正的创业公司。可能只有传媒人的投资公司会做成这样子，当年的报刊杂志项目股权只能卖给合作伙伴——都很难讨论退出的倍数，因为你过去的投资很难在资本市场获得回报，所以想自己去做一个创业公司。
激动网很早就开始盈利，都是勤俭节约来的，这个盈利不足取。决定一个企业生死的，不是盈亏，而是现金流。再给我一次机会，我会拿大笔的钱，然后按照烧钱的模式去做激动。但历史不能被假设。
其实乐视网上市的时候我们就可以上市，但是我们当时觉得上市不是最急需的，应该发展业务优先，我们的股东都太理性。
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